烧钱IPO流血冲上市投融界分析师剖析线上健身的发展之路近年来，人们对于健康生活概念认知不断提高，而疫情这只黑天鹅又进一步成为健康产业发展的推手，不知不觉中，线下健身房遍地开花，线上健身产业则百家争艳，但不管市场如何发展，最终每个新兴领域，都会杀出几匹黑马。据创业服务平台投融界获悉，2月25日，在辛丑年开启之初，线上健身平台Keep向港交所递交招股书，高盛和中金公司为联席保荐人。然而，众所周知，Keep正面临着的是持续亏损、被行业称之为烧钱IPO的尴尬，面临众多质疑，其上市之路是否能如愿？

　　2014年，全球人民正在为埃博拉病毒和马航MH370失联事件而祈祷，即将大学毕业的王宁则在祭奠他逝去的恋情，体重180斤的他决定减肥。殊不知这个决定，却成为他打造出一个平均月活超4000万的智能健身平台的契机。

　　2015年2月，Keep App正式上线，相信当时绝大部分的健身爱好者都曾在手机上安装过这个主打手机健身视频的软件。那一年，国内互联网健身产品层出不穷，咕咚、悦跑圈等都跑在keep前头，然而王宁却带领Keep，在资本的加持下，于赛道中杀出一条血路。105天，收获100万粉丝，921天，用户数过亿，成为国内首个用户数破亿的运动应用App。截至目前，Keep已经完成了九轮融资，身后集结十余家VC/PE，累计获得融资约40亿元。

　　据《招股书》显示，Keep的具体产品包括线上健身内容、智能健身设备和配套运动产品，2019年和2020年的营收分别为6.63亿元和11.07亿元。到2021年前九个月，Keep的营收达到11.59亿元，同比增长41.3%。其中自有品牌产品贡献的收入，超过5成。

　　同样是2014年至2015年，与王宁在资本领域的顺风顺水不同，大西洋彼岸的美国人约翰弗利却是吃了400多家风投的闭门羹。如果是keep是国内线上健身领域的黑马，那约翰弗利创办的Peloton就是美国的“冰墩墩”，受到美国粉丝热捧。

　　然而Peloton目前却惨遭滑铁卢完美电竞dota2。在Peloton2021财年第一季度财报中，Peloton营收同比增速高达232%，但在随后几个季度中，该增速分别为128%、141%、54%、6%。在2月8日发布的2022财年第二季度财报中，其净亏损达4.39亿美元。据外媒报道，Peloton正在考虑暂时停产公司最引以为傲的动感单车。

　　Keep与Peloton作为国内外线上健身领域的两大行业黑马，如今境遇却大不相同，在Keep正在准备上市，Peloton却在美股“跌跌不休”。究其原因，中美两地健身市场的环境差异占主导因素，但是线上健身何去何从却是全行业需要思考的问题。

　　对此，投融界分析师认为，在前几年，线上健身行业在内容专业程度以及技术水平上是存在较高的壁垒的。但是如今，在国家政策推动以及国内健身、健康生活人群数量的增长背景下，涌现出一批又一批的专业人士，内容已经不足以作为企业的优势所在，如何依靠自身本身已经占有的市场去做差异化的经营，也许会成为线上健身行业的重要思考方向。

　　与此同时，投融界CEO邹晴也发表了自己的观点：“其实未来，线上健身行业有非常多的点可以突破，例如线上+线下，做场景的结合，又例如做线上+智慧，在数字化以及人工智能技术发展的现在，能赶上智慧化的列车也不失为一个好的战略选择。就像投融界11年来，敢于拥抱变化，进行过无数次大大小小的转型一样，在创业路上，创业人永远不能丢掉的是创新的精神。”

　　全民健身是大势所趋，健身行业正在走向精细化运营时代。前有Peloton，后有Keep流血上市，也许在创业路上头破血流是每一个创业者都必经的境遇。而经历了行业野蛮生长以及大浪淘沙之后，那些真正不断积淀和深耕的企业，才会得到最好的回报。

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